2017年下半年，寧德時(shí)代的巨型IPO前后，讓中澳資本市場(chǎng)上大熱的鋰概念達(dá)到了一個(gè)新的燃點(diǎn)。然而，沉浸在寧德時(shí)代閃電IPO狂歡中的動(dòng)力電池業(yè)不久就蒙上了陰影。

寧德時(shí)代上市后遭遇第一個(gè)跌停，比亞迪業(yè)績(jī)股價(jià)雙雙下滑，沃特瑪深陷債務(wù)危機(jī)，妙盛、智航等一批動(dòng)力電池企業(yè)遭遇了停工減產(chǎn)……

中國(guó)動(dòng)力電池業(yè)的洗牌時(shí)代已經(jīng)開(kāi)始，對(duì)澳洲鋰礦商來(lái)說(shuō)，全球最大的市場(chǎng)已發(fā)生了巨變，曾令他們躊躇滿志的成功前景腳下，橫亙著一片深水區(qū)，如何涉過(guò)，則是未來(lái)幾年繞不過(guò)去的挑戰(zhàn)。

新政策“逼退”落后產(chǎn)能

自2009年開(kāi)始推廣至今，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)已步入第十個(gè)年頭。得益于政府的支持與推廣，新能源汽車呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。但是，今年8月開(kāi)始落地的新補(bǔ)貼政策，讓整個(gè)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)中現(xiàn)出“裸泳”原形。新政策對(duì)動(dòng)力電池的技術(shù)指標(biāo)提出了明確要求，規(guī)定電池能量密度低于105Wh/kg不予補(bǔ)貼，這將一大批落后產(chǎn)能“擋在門外”。

今年6月，深圳市沃特瑪電池有限公司被曝出近500名職工放假六個(gè)月，隨后其母公司陜西堅(jiān)瑞沃能股份有限公司又?jǐn)M將沃特瑪?shù)牟糠仲Y產(chǎn)折價(jià)變現(xiàn)。

去年7月，Altura與陜西電池生產(chǎn)商堅(jiān)瑞沃能股份有限公司及Lionergy有限公司(中國(guó)大型鋰金屬及電池材料生產(chǎn)商)分別簽署了具約束性的承銷協(xié)議。在五年內(nèi)，兩家中國(guó)公司每年將分別承銷至少10萬(wàn)干噸(dmt)氧化鋰含量為6%的鋰輝石精礦。

在兩個(gè)合作伙伴的強(qiáng)力支持下，Altura已開(kāi)始對(duì)Pilgangoora鋰礦項(xiàng)目進(jìn)行初步第二階段擴(kuò)建計(jì)劃。目標(biāo)是為滿足合作伙伴的增長(zhǎng)計(jì)劃，將年產(chǎn)量從22萬(wàn)噸提高到44萬(wàn)噸。

Altura甚至考慮入股 Lionergy在中國(guó)內(nèi)蒙建立的碳酸鋰/氫氧化鋰工廠，該廠投資者也包括陜西堅(jiān)瑞沃能。據(jù)稱該廠有能力吸收Altura的Pilgangoora礦場(chǎng)第一階段的所有產(chǎn)出。

過(guò)去三年，澳大利亞長(zhǎng)期位居世界上最大的鋰生產(chǎn)商地位。澳洲鋰概念企業(yè)大多位于產(chǎn)業(yè)上游，其發(fā)展止于開(kāi)采與精煉。當(dāng)產(chǎn)業(yè)鏈下游洗牌開(kāi)始時(shí)，意味著上游的需求也將發(fā)生改變。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)動(dòng)力電池配套企業(yè)已經(jīng)從2015年的大約150家降到了2017年的100家左右，已有三分之一的企業(yè)被淘汰出局。未來(lái)，會(huì)有更多的企業(yè)遭到清理。中國(guó)新能源汽車知名專家王秉剛在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，“盲目投資嚴(yán)重，突出表現(xiàn)是電池。現(xiàn)在看來(lái)，大部分動(dòng)力電池企業(yè)會(huì)退出”。

澳洲鋰礦商何去何從?

隨著中國(guó)產(chǎn)業(yè)政策的變化，手握中國(guó)的電池制造商的大單的澳洲鋰礦商，該何去何從?

由于擔(dān)心大量新鋰供應(yīng)將進(jìn)入市場(chǎng)，澳洲的鋰概念股持續(xù)下跌。在過(guò)去六個(gè)月中，約有75%的ASX鋰概念股(100家左右)股價(jià)下跌了2%至90%。本月大型鋰公司股票進(jìn)一步下跌。

例如，AVZ Minerals本月已經(jīng)跌去了近三分之一，盡管8月2日它曾公告確認(rèn)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了世界上最大的鋰礦床。Tawana和Kidman等也在同期下跌。

投資公司Lion Selection Group的基金經(jīng)理Hedley Widdup上周表示：“過(guò)去一個(gè)月左右的市場(chǎng)中多少受到了貿(mào)易戰(zhàn)情緒的影響。圍繞鋰和鈷之類的泡沫也在受到關(guān)注，人們似乎在撤火。”

市場(chǎng)預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)羅斯基爾稱鋰供應(yīng)過(guò)剩最早可能從明年開(kāi)始。“中國(guó)的電動(dòng)汽車銷售依然強(qiáng)勁，盡管2018年中期激勵(lì)政策的變化導(dǎo)致了一些不確定性。然而，隨著越來(lái)越多的澳洲鋰礦試產(chǎn)，羅斯基爾認(rèn)為市場(chǎng)的鋰輝石精礦庫(kù)存增加，根據(jù)目前的預(yù)測(cè)在2019年會(huì)出現(xiàn)明顯的過(guò)剩。”

上周投資銀行麥格理(Macquarie)表示，鋰市場(chǎng)“陷入供過(guò)于求的海嘯中”。麥格理財(cái)富管理部門在一份報(bào)告中說(shuō)：“多年來(lái)一直保持市場(chǎng)平衡的公司已經(jīng)并且正在加入新入場(chǎng)者的熱度，他們現(xiàn)在不是控制供應(yīng)，而是宣布擴(kuò)建項(xiàng)目……可能他們希望鋰價(jià)保持在今天的高位 - ，或者可能是他們看到了供應(yīng)過(guò)剩，打算成為最適合(即成本最低)的幸存者。”

據(jù)《西澳大利亞報(bào)》報(bào)道，西澳州政府再次呼吁利用“千載難逢”的機(jī)會(huì)在西澳生產(chǎn)鋰離子電池。

礦業(yè)和勘探公司協(xié)會(huì)在一份提交的文件中表示，“如果將價(jià)值鏈向下推向電化學(xué)加工，到2025年，澳大利亞將多擁有鋰電池市場(chǎng)2970億澳元的份額”。

7月，澳洲鋰礦上市公司Lithium Australia(ASX：LIT)開(kāi)始在其布里斯班工廠生產(chǎn)鋰離子負(fù)極材料的商業(yè)樣品，準(zhǔn)備面向電池市場(chǎng)。負(fù)極材料是鋰離子電池儲(chǔ)存鋰的主體，使鋰離子在充放電過(guò)程中嵌入與脫出。Lithium Australia有望成為澳洲第一家從開(kāi)采到制造鋰電池的鋰電垂直公司。

短期內(nèi)西澳不可能成為全球領(lǐng)先的電池制造中心，但許多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，澳大利亞可以在電池價(jià)值鏈的某些方面進(jìn)行擴(kuò)張，尤其是陰極材料的制造方面。

近期碳酸鋰的價(jià)格是一跌再跌，與市場(chǎng)會(huì)對(duì)電池的性能要求的調(diào)整有關(guān)。氫氧化鋰在制備電池的作用上要明顯優(yōu)于碳酸鋰，隨之而來(lái)的市場(chǎng)供應(yīng)量也會(huì)增大。

今年3月，天齊鋰業(yè)澳洲公司總裁Phil Thick 說(shuō)：“氫氧化鋰已成為首選產(chǎn)品……像特斯拉這樣的公司只購(gòu)買氫氧化鋰。它的優(yōu)勢(shì)在于它能提供更好的能量密度，從而帶來(lái)更好的續(xù)航能力。”

對(duì)于南美生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)，將碳酸鋰轉(zhuǎn)化為氫氧化鋰，通常需要增加額外的加工階段，這會(huì)增加額外的成本。但澳洲的硬巖生產(chǎn)商沒(méi)有額外成本，他們?cè)诩庸るA段就將濃縮物轉(zhuǎn)化為碳酸鋰或氫氧化鋰。一旦按照電池等級(jí)規(guī)范進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，鋰礦公司整個(gè)成本曲線就會(huì)發(fā)生變化，因此，在全球供應(yīng)體系中，低成本硬巖作業(yè)可能成為成本最低的來(lái)源。這將成為澳洲鋰礦業(yè)的核心機(jī)會(huì)。

另一個(gè)變化趨勢(shì)是，歷史上澳洲的礦業(yè)出口就是將其原材料運(yùn)往國(guó)外，但現(xiàn)在鋰礦商越來(lái)越關(guān)注在澳洲進(jìn)行原材料的選礦。選礦是將低品位的礦物進(jìn)行加工、提純，主要目的是提高礦物的品位，去除礦物的雜質(zhì)。

幾乎所有澳洲鋰礦商現(xiàn)在都在建設(shè)或規(guī)劃西澳的選礦廠，將其濃縮物升級(jí)為更高價(jià)值的氫氧化鋰。

最先進(jìn)的是天齊，它將在今年晚些時(shí)候在Kwinana完成位于珀斯以南的氫氧化物工廠的第一階段建設(shè)，斥資4億澳元，并且已經(jīng)批準(zhǔn)再投資3億澳元將這一產(chǎn)能翻番。

Albemarle、Kidman、Neometals和Mineral Resources也宣布了建立西澳選礦廠的計(jì)劃，如果所有這些公司都實(shí)施了計(jì)劃，建設(shè)費(fèi)用將達(dá)到數(shù)十億澳元。如何縮短鏈條、降低成本并更好地增加產(chǎn)品價(jià)值，是澳洲鋰礦商正在努力發(fā)掘的機(jī)會(huì)。