新能源行業(yè)鋰電池及材料第四季度投資策略分析

2017-10-16 15:37:45 全景網(wǎng) 　點(diǎn)擊量：評(píng)論 (0)

投資策略:目前新能源汽車處于全球化發(fā)展階段,多國(guó)制定禁售燃油車時(shí)間表,加速新能源汽車發(fā)展的進(jìn)程。我國(guó)是新能源汽車產(chǎn)銷大國(guó),2017年9月9日,工信部副部長(zhǎng)幸國(guó)斌指出已啟動(dòng)停止銷售傳統(tǒng)能源汽車時(shí)間表制定;2017年

投資策略:目前新能源汽車處于全球化發(fā)展階段,多國(guó)制定禁售燃油車時(shí)間表,加速新能源汽車發(fā)展的進(jìn)程。我國(guó)是新能源汽車產(chǎn)銷大國(guó),2017年9月9日,工信部副部長(zhǎng)幸國(guó)斌指出已啟動(dòng)停止銷售傳統(tǒng)能源汽車時(shí)間表制定;2017年9月28日,工信部發(fā)布了《乘用車企業(yè)平均燃料消耗與新能源汽車積分并行管理辦法》,確定了我國(guó)新能源汽車發(fā)展目標(biāo)。從今年1-8月新能源汽車產(chǎn)銷量來(lái)看,主要增長(zhǎng)點(diǎn)是純電動(dòng)乘用車、專用車,9月份新能源乘用車銷量5.8萬(wàn)輛,環(huán)比增長(zhǎng)0.5萬(wàn)臺(tái),同比增長(zhǎng)90%。我們看好未來(lái)新能源汽車產(chǎn)銷持續(xù)增長(zhǎng)。四季度進(jìn)入新能源汽車快速增長(zhǎng)期,三元電池在乘用車和專用車的使用占比提升,建議投資標(biāo)的:國(guó)軒高科(002074)、億緯鋰能(300014)、諾德股份(600110)。

目錄三元電池占比提升,電池發(fā)展路線明確。動(dòng)力電池是新能源汽車最重要零部件,成本占比達(dá)到40-50%,新能源汽車銷量變化情況對(duì)電池企業(yè)影響較大。從新能源汽車銷量、推廣目錄車型的配套電池類型來(lái)看,乘用車銷量占比逐漸提升,三元電池在乘用車、專用車配套使用占比提升,2017年前9批目錄合計(jì)占比達(dá)到74%和66%,隨著新能源汽車銷量的增長(zhǎng),整車企業(yè)對(duì)三元電池需求增長(zhǎng),四季度動(dòng)力電池價(jià)格有望小幅回升,建議關(guān)注新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中游電池企業(yè)。

?雙積分?政策落地,考核延期、范圍加大。考慮到傳統(tǒng)車企數(shù)量規(guī)模龐大,多數(shù)車企無(wú)法應(yīng)對(duì)?雙積分?管理政策,產(chǎn)品周期跨越難度大,?雙積分?政策考核時(shí)間延期1年,從2019年開始考核。新能源汽車積分管理力度加強(qiáng),從先前?暫行管理辦法?對(duì)年產(chǎn)或進(jìn)口5萬(wàn)輛以上車企考核門檻下調(diào)至正式版的3萬(wàn)輛,加大了考核范圍,加強(qiáng)小企業(yè)的管理,有利于新能源汽車整體行業(yè)的健康發(fā)展。建議關(guān)注傳統(tǒng)車企、外企與新能源汽車相關(guān)標(biāo)的的合作,看新能源市場(chǎng)格局的變化及對(duì)上游鋰電池、鋰電材料、鋰電設(shè)備、鋰資源的影響。

動(dòng)力電池能量密度提升,高端鋰電銅箔市場(chǎng)受益。鋰電銅箔相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)銅箔的技術(shù)難度大,動(dòng)力用鋰電銅箔要求更高,收益更高。隨著新能源乘用車銷量的增長(zhǎng),能量密度的提升,高端鋰電銅箔的需求量增長(zhǎng)。目前市場(chǎng)上主流動(dòng)力用鋰電銅箔規(guī)格為8μm和10μm,能有效量產(chǎn)6μm高端產(chǎn)品的企業(yè)不多,中短期供需失衡,建議關(guān)注鋰電銅箔標(biāo)的。

風(fēng)險(xiǎn)提示:1.雙積分考核時(shí)間推遲,2018年新能源汽車銷量不達(dá)預(yù)期;2.經(jīng)濟(jì)下行帶來(lái)的政策實(shí)施低于預(yù)期;3.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,盈利能力不及預(yù)期

原標(biāo)題:新能源行業(yè)鋰電池及材料第四季度投資策略:“雙積分”政策落地,新能源汽車放量帶動(dòng)電池需求增長(zhǎng)

責(zé)任編輯：lixin

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