投資觀點:本周電力設備新能源板塊各細分板塊表現(xiàn)均好于大盤。從細分領域來看,風電表現(xiàn)最佳,其次是鋰電池和新能源汽車。2月份動力電池裝機數(shù)據(jù)已出爐,市場集中度進一步提升。我們預計3-5月份新能源汽車產銷及動力電池裝機仍然會高速增長,但分化會持續(xù)演繹,一季報會充分體現(xiàn)。我們仍然基于“真龍頭、高成長、低估值”的標準,推薦具備全球龍頭素質的優(yōu)質公司。光伏的領跑者基地頻頻曝出最低電價,制造端的成本壓力會日趨強烈,同時對于高效產品的需求也非常大。我們預計今年的630會相對提前到來,3月底或4月初將迎來市場回暖。風電市場開工季來臨,國內風電裝機量觸底回升,棄風改善持續(xù),再加上分散式風電和海上風電的超預期因素,依舊看好風電設備企業(yè)和風電場運營企業(yè)。工控一季度行業(yè)仍保持著穩(wěn)定的復蘇態(tài)勢,需求回暖+進口替代+產業(yè)升級將構成工控板塊長期向好的邏輯。我們看好助力高端制造的運動控制類產品,將在速度、精度要求較高的應用領域保持快速增長。儲能我們仍然關注光儲一體化市場。

新能源汽車:本周新能源車板塊表現(xiàn)繼續(xù)向好。2017年CATL已躍居世界動力電池龍頭,2月動力電池裝機數(shù)據(jù)表明動力電池的龍頭聚集效應正進一步加劇。我們判斷2018年行業(yè)將開始真正分化并開始產能出清,此階段要重視有望成為世界級龍頭的公司。近期看,3-5月份新能源車產銷情況以及動力電池裝機量有望實現(xiàn)高增長,但公司間分化較大,這種分化將會在一季報充分體現(xiàn)。現(xiàn)階段我們重點推薦具備全球龍頭素質的優(yōu)質公司。優(yōu)選推薦天賜材料、宏發(fā)股份、三花智控、璞泰來、新綸科技。

新能源發(fā)電:本周光伏方面,10個應用領跑者基地中8個項目的詳細報價信息已經公示,頻頻曝出的最低電價讓市場對于制造端面臨的壓力倍感擔憂,同時又促進了高效產品的需求。光伏產品好劣的分化也將日趨明顯,高效產品供不應求,低端產品嚴重過剩。價格方面本周的硅料價格和硅片價格都已經止跌企穩(wěn),我們預計今年的630搶裝潮雖然沒有去年強勁,但會相對提前到來,市場將在3月底4月初迎來回暖,依舊看好單晶龍頭隆基股份和硅料龍頭通威股份,以及具有戶用分布式渠道優(yōu)勢和扶貧資源的企業(yè)陽光電源、正泰電器。風電方面,隨著開工季的來臨,市場逐步回暖,市場對于今年是復蘇之年的判斷比較一致,國內風電裝機量觸底回升,棄風改善可持續(xù),再加上分散式風電和海上風電的超預期因素,依舊看好風電設備企業(yè)和風電場運營企業(yè),推薦標的:金風科技、天順風能。

工控儲能:根據(jù)中國工控網(wǎng)數(shù)據(jù),2017年中國自動化產品市場規(guī)模1188億元,同比增長16.9%(增速創(chuàng)下過去7年來的歷史新高),預計2018-2020年中國自動化產品市場的年均復合增速為8.5%左右,進入中速增長期并保持平穩(wěn)發(fā)展趨勢。根據(jù)近期的產業(yè)鏈調研,包括經銷商、生產商在內的相關企業(yè)對本輪增長普遍保持樂觀,預計一季度行業(yè)仍保持著穩(wěn)定的復蘇態(tài)勢。需求回暖+進口替代+產業(yè)升級,將構成工控板塊長期向好的邏輯。當期,我們看好助力高端制造的運動控制類產品,將在速度、精度要求較高的應用領域保持快速增長。推薦行業(yè)領軍企業(yè)匯川技術,小型PLC龍頭信捷電氣,以及變頻伺服龍頭英威騰。儲能方面,根據(jù)GTMResearch預測,到2022年電池儲能系統(tǒng)價格將以每年8%速度下降,2017年至2022年之間,電網(wǎng)側儲能設備的部署量將增長6倍。當前,光儲一體在德國、日本、澳大利亞等發(fā)達國家已呈爆發(fā)態(tài)勢,未來國內的光儲市場有望緊隨其后。推薦標的:行業(yè)龍頭陽光電源,打造鉛蓄電池產業(yè)鏈閉環(huán)的南都電源。

電力設備:電網(wǎng)投資增速趨于平穩(wěn),從高速發(fā)展向高質量發(fā)展轉變態(tài)勢明顯,更加偏向于配、用電側。新電改拉開帷幕后,按照“放開兩頭,管住中間”的體制框架,售電側放開、輸配單價改革、增量配電網(wǎng)放開有序推進,我們預計2018年電改有望取得新突破,看好售電側放開和增量配電網(wǎng)放開帶來的結構性投資機會。低估值行業(yè)龍頭當前已具備配置價值,推薦國電南瑞。