中國(guó)對(duì)日本史上最大并購(gòu)事件之一,AESC如何重返舞臺(tái)中央?

遷延兩年、與多國(guó)買家傳出緋聞的日產(chǎn)汽車電池業(yè)務(wù)出售大計(jì),終告塵埃落定。

8月3日,遠(yuǎn)景集團(tuán)與日產(chǎn)汽車達(dá)成協(xié)議,將由遠(yuǎn)景控股日產(chǎn)旗下電動(dòng)電池業(yè)務(wù)和生產(chǎn)基地--Automotive Energy Supply Corporation("AESC"),同時(shí)遠(yuǎn)景還將收購(gòu)NEC旗下的電池電極生產(chǎn)業(yè)務(wù)公司NEC Energy Devices。這些并購(gòu)的資產(chǎn)會(huì)組建成一家新公司,日產(chǎn)還將持有20%的股份。

根據(jù)協(xié)議,AESC所有員工將繼續(xù)得到雇用,總部和發(fā)展中心的業(yè)務(wù)將留在日本,但會(huì)在中國(guó)無(wú)錫建設(shè)生產(chǎn)基地。在早前一段時(shí)間,金沙江資本還在為籌集并購(gòu)AESC所需的資金,同時(shí)引起了國(guó)內(nèi)多家資本與企業(yè)的跟投興趣,在經(jīng)過(guò)將近一年的漫長(zhǎng)拉鋸之后,最終卻還是由于資金籌集未果而遺憾出局。

此番遠(yuǎn)景和日產(chǎn)雙方暫未披露交易的金額。如果參照金沙江資本此前與日產(chǎn)達(dá)成的協(xié)議,這是一個(gè)價(jià)值10億美元的標(biāo)的。放到整個(gè)中國(guó)對(duì)日并購(gòu)史上來(lái)看,包括白電和不動(dòng)產(chǎn)在內(nèi),它都算得上最大的幾起并購(gòu)事件之一。在中國(guó)對(duì)外投資逐漸放緩、全球保護(hù)主義抬頭的當(dāng)下,這是一個(gè)巨大的聲音。

而且,和戰(zhàn)略性放棄白色家電不同,圍繞汽車和高端制造的核心設(shè)備,還屬于日本產(chǎn)經(jīng)界眼中的絕對(duì)命脈產(chǎn)業(yè),輕易難以割舍予外人。曾經(jīng)鋰電池出貨量雄踞全球第二的AESC,更一度是其中的工業(yè)明珠。

但這兩年來(lái),日產(chǎn)出售AESC之心可謂路人皆知。雙方綁定的都太過(guò)痛苦,日產(chǎn)需要高于市價(jià)去采購(gòu)AESC的電池;而AESC受困于日產(chǎn)的整體戰(zhàn)略,也錯(cuò)失了其它地區(qū)或不同行業(yè)更為廣闊的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

正因如此,近年來(lái),博世、比亞迪等多家國(guó)際知名電動(dòng)汽車商已經(jīng)或者準(zhǔn)備分拆相關(guān)資產(chǎn)。在電動(dòng)汽車這個(gè)新興行業(yè)里,技術(shù)的演進(jìn)一日千里,專業(yè)的電池制造商更容易適應(yīng)瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)環(huán)境。更重要的是,在中國(guó)市場(chǎng)占據(jù)電動(dòng)汽車全球六成份額的當(dāng)下,只有決勝中國(guó),才有把握贏得未來(lái)。

在能源互聯(lián)網(wǎng)、通訊互聯(lián)網(wǎng)與交通互聯(lián)網(wǎng)

對(duì)于AESC的新東家遠(yuǎn)景集團(tuán)來(lái)說(shuō),補(bǔ)全電池板塊,也就朝著他們打算構(gòu)建的那個(gè)能源物聯(lián)網(wǎng)藍(lán)圖更近一步。風(fēng)能、太陽(yáng)能、智能物聯(lián)平臺(tái)、充電樁、電動(dòng)汽車、儲(chǔ)能和樓宇智能終端,這個(gè)雄心勃勃的物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)鏈,正是經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰里米?里夫金在《零邊際成本社會(huì)》中所形容的未來(lái)世界:三大支柱支撐之下,物物相連,沒有孤島。

闖進(jìn)新大陸

掙脫日產(chǎn)的束縛,借道遠(yuǎn)景進(jìn)入中國(guó),對(duì)曾經(jīng)的鋰電巨頭AESC來(lái)說(shuō),就像闖進(jìn)了陌生的大陸。

過(guò)去兩年間,國(guó)內(nèi)鋰電池并購(gòu)大潮風(fēng)起云涌。打算進(jìn)軍電動(dòng)汽車和儲(chǔ)能行業(yè)的公司,都想在電池業(yè)務(wù)上有所作為:比克、銀隆、沃特瑪,都曾經(jīng)或現(xiàn)在遭受追捧,市場(chǎng)標(biāo)的良莠不齊,價(jià)格往往也不菲。

客觀來(lái)說(shuō),中國(guó)近年來(lái)突然冒出頭角的好標(biāo)的并不多,眾多上下游乃至光伏等新能源公司把尋覓的視角都投向海外,有著多年技術(shù)積累與全球市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)的AESC在日產(chǎn)出售的過(guò)程中,被中國(guó)企業(yè)反復(fù)競(jìng)逐,也就并不意外。

AESC早年技術(shù)是能量密度較低的錳酸鋰,且由于只供應(yīng)日產(chǎn),銷量被為各大OEM供貨的中韓企業(yè)甩落。

但業(yè)界還有很多人對(duì)AESC有著深刻懷疑,他們認(rèn)為:而在中國(guó)市場(chǎng)這個(gè)全新大陸上,眼下也已滿地狼煙,產(chǎn)能過(guò)剩洗牌潮起,比亞迪與寧德時(shí)代兩強(qiáng)并立,此刻闖入,前景更是難言樂觀。

這確實(shí)是AESC包括遠(yuǎn)景都必須直面的難題--離開日產(chǎn)的臂膀后,如何重新定義AESC的未來(lái)?或者說(shuō),AESC的家底究竟有多少,能否支撐起在中國(guó)的使命?

本號(hào)編輯查閱了過(guò)往幾年AESC的資料,以及日產(chǎn)汽車8月3日發(fā)布的最新公告,獨(dú)家統(tǒng)計(jì)了最近幾年AESC的基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。在2014財(cái)年時(shí),得益于日產(chǎn)Leaf的暢銷,AESC各項(xiàng)指標(biāo)都非常好看,在國(guó)內(nèi)外的主流鋰電排名中,一度排到第二的位置。但隨著日產(chǎn)Leaf部分轉(zhuǎn)向采購(gòu)LG和CATL的電池,2015與2016財(cái)年AECS營(yíng)收與利潤(rùn)相比2014財(cái)年均有大幅下降。

這也是從去年金沙江資本要收購(gòu)AESC起,國(guó)內(nèi)業(yè)界質(zhì)疑的主要數(shù)據(jù)支撐。但在日產(chǎn)汽車8月3日首次公布的新數(shù)據(jù)里,在2017年4月1日-2018年3月底的新財(cái)年中,AESC不僅銷售收入同比暴漲65%,還大幅扭虧為盈,已經(jīng)完全從過(guò)去兩個(gè)財(cái)年的虧損泥沼中拔了出來(lái)。

究其原因,主要得益于日產(chǎn)全新Leaf從去年下半年以來(lái)的良好表現(xiàn)。但同時(shí),AESC在新業(yè)務(wù)上的拓展,如在日本家庭儲(chǔ)能上的布局,也是一個(gè)重要因素。

和外界對(duì)AESC還停留在錳酸鋰上的印象不同的是,AESC雖然在2015年前的主流技術(shù)是錳酸鋰,但自2016年后開始廣泛采用高鎳三元NCM正極材料,目前以NCM532改進(jìn)版(類NMC622)軟包電池為主,并且在NCM811技術(shù)上也有相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備和驗(yàn)證數(shù)據(jù)。他們?cè)诟哝嚾夹g(shù)上的應(yīng)用與儲(chǔ)備,并不比主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手滯后,這在市場(chǎng)主要方向轉(zhuǎn)為三元,以及三元軟包當(dāng)下節(jié)節(jié)居上的形勢(shì)下,尤為重要。

一旦落地中國(guó),這家已經(jīng)改換中資身份的鋰電老玩家,很可能會(huì)成為市場(chǎng)上一家不可小覷的對(duì)手。據(jù)日產(chǎn)披露的數(shù)據(jù),自2010年推出以來(lái),AESC的鋰離子電池已為34萬(wàn)輛日產(chǎn)Leaf(聆風(fēng))電動(dòng)車提供動(dòng)力,共計(jì)行駛超過(guò)70億公里,且未出現(xiàn)一起嚴(yán)重事故。這種安全性能與電池管理能力,將是它們逐鹿中國(guó)市場(chǎng)的最大底氣。

此外,與金沙江資本當(dāng)時(shí)要全資收購(gòu)AESC的協(xié)議不同,遠(yuǎn)景控股之后,日產(chǎn)還會(huì)持有新公司20%的股權(quán),這意味著,AESC將繼續(xù)鎖定日產(chǎn)的電池采購(gòu),為未來(lái)業(yè)務(wù)開拓奠定基礎(chǔ)。日產(chǎn)之所以改變之前的自給自足主義,與電池的投資競(jìng)爭(zhēng)保持距離,按社長(zhǎng)西川廣人的話來(lái)說(shuō),是"能專注于純電動(dòng)汽車的開發(fā)和生產(chǎn)"。而AESC需要做的,是通過(guò)在其它市場(chǎng)充分的競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程,把成本降下來(lái)。

物聯(lián)網(wǎng)使命

杰里米.里夫金不僅寫過(guò)《零邊際成本社會(huì)》和《第三次工業(yè)革命》,還是《同理心文明》的作者。這位年輕時(shí)候就是反越戰(zhàn)、反化石能源的先鋒老頭,在2016年來(lái)中國(guó)參加活動(dòng)時(shí),說(shuō)了一段感性的話:

對(duì)地球上的所有生物來(lái)說(shuō),生活都是非常艱難的。但無(wú)論是一只螞蟻還是一只蜘蛛,它們都渴望活著,渴望繁榮。

杰里米.里夫金是全球知名的未來(lái)經(jīng)濟(jì)學(xué)家,與包括中國(guó)在內(nèi)的多國(guó)決策層關(guān)系甚篤。他所著的《第三次工業(yè)革命》,定義了當(dāng)下所處的時(shí)代,引發(fā)全球巨大回響。

杰里米.里夫金期待的未來(lái)世界,是擁有同理心和物物相連的世界,因?yàn)檫@是"繁榮"的基礎(chǔ)。物聯(lián)網(wǎng)變革所帶來(lái)的改變,會(huì)讓世界經(jīng)濟(jì)趨向于"零邊際成本社會(huì)"。遠(yuǎn)景集團(tuán)CEO張雷在活動(dòng)中對(duì)里夫金說(shuō)出了他的理解:"在零邊際成本的時(shí)候,你真正做的是指揮者和管理者,而這個(gè)時(shí)候,什么時(shí)候被調(diào)度、被指揮,或者優(yōu)化,才是未來(lái)能源世界最重要的元素。"

很難說(shuō)里夫金的書籍在多大程度上影響了張雷,但張雷的遠(yuǎn)景,卻正如里夫金在《零邊際成本社會(huì)》中所描繪的新型能源巨頭那樣,正在做一場(chǎng)全新的實(shí)踐。

從遠(yuǎn)景官方微信的名字變更和介紹來(lái)看,遠(yuǎn)景已經(jīng)從一家智能風(fēng)機(jī)公司,通過(guò)生態(tài)邊界的拓展,成長(zhǎng)為一家能源物聯(lián)網(wǎng)集團(tuán),集團(tuán)下有專注智能風(fēng)電的遠(yuǎn)景能源,提供智能軟件解決方案與服務(wù)的遠(yuǎn)景智能,還有遠(yuǎn)景創(chuàng)投板塊。

他們構(gòu)建了全球最大的能源物聯(lián)操作系統(tǒng),連接協(xié)同全球5千萬(wàn)個(gè)風(fēng)電、光伏、儲(chǔ)能、充電樁、電動(dòng)汽車和樓宇智能終端。

最新數(shù)據(jù)顯示:遠(yuǎn)景集團(tuán)下屬的遠(yuǎn)景能源2017年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比增幅均超過(guò)50%。2018年遠(yuǎn)景能源的目標(biāo)吊裝容量是比2017年增長(zhǎng)50%以上,預(yù)計(jì)4.5-5GW。

搜索遠(yuǎn)景過(guò)去幾年的布局,可以看到,本次AESC的收購(gòu)并不是遠(yuǎn)景進(jìn)入儲(chǔ)能與電動(dòng)交通領(lǐng)域的第一個(gè)動(dòng)作。遠(yuǎn)景此前已經(jīng)戰(zhàn)略控股了全球最大的家用儲(chǔ)能技術(shù)服務(wù)公司Sonnen,投資了北美最大的充電網(wǎng)絡(luò)科技公司Chargepoint,國(guó)內(nèi)的電動(dòng)汽車生產(chǎn)商威馬汽車以及電動(dòng)方程式賽車維珍車隊(duì)等。

遠(yuǎn)景的策略顯而易見:他們收購(gòu)AESC,是想通過(guò)掌有電池資產(chǎn)擴(kuò)大碎片化的智能應(yīng)用終端。同時(shí)讓電動(dòng)汽車同能源系統(tǒng)有機(jī)融合,尤其是讓電動(dòng)汽車為將來(lái)碎片化的可再生能源系統(tǒng)提供智能動(dòng)態(tài)平衡,進(jìn)而推動(dòng)電動(dòng)汽車融入他們正在構(gòu)建的全球智慧能源體系。

而在這個(gè)智慧能源體系中,儲(chǔ)能的角色日益吃重。

今年7月初,國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新和完善促進(jìn)綠色發(fā)展價(jià)格機(jī)制的意見》,其中提出要完善峰谷電價(jià)形成機(jī)制,利用現(xiàn)代信息、車聯(lián)網(wǎng)等技術(shù),鼓勵(lì)電動(dòng)汽車提供儲(chǔ)能服務(wù),并通過(guò)峰谷價(jià)差獲得收益。這是一個(gè)明顯的信號(hào),也是電池多重賦能正在開始的趨勢(shì)。

除了匹配電動(dòng)汽車之外,AESC與家用儲(chǔ)能公司sonnen、充電樁企業(yè)Chargepoint的業(yè)務(wù)銜接性十分明顯。而隨著可再生能源并網(wǎng),以及工商業(yè)、電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的進(jìn)一步活躍,遠(yuǎn)景已經(jīng)掌握的眾多風(fēng)場(chǎng)、樓宇等終端,也將把自身的儲(chǔ)能需求提升起來(lái)。

這也意味著,AESC的品類會(huì)日趨多樣化。作為遠(yuǎn)景物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的必要一環(huán),AESC需要提供與各個(gè)場(chǎng)景相匹配的電池。

相應(yīng)地,這對(duì)AESC提出了更高的要求。除了紛繁多樣的產(chǎn)品開發(fā)之外,還需建立起深刻理解行業(yè)、理解區(qū)域差異的全新團(tuán)隊(duì),這些留給遠(yuǎn)景和AESC的挑戰(zhàn),才剛剛開始。