截至目前，部分線纜上市企業(yè)已發(fā)布2017全年業(yè)績預告，也有不少機構(gòu)作出預測。據(jù)已有公開信息統(tǒng)計，約有2/3上市纜企利潤預增，另1/3則不甚樂觀。其中，不乏有預計同比大漲，甚至翻兩三番的；也有扭虧為盈的；還有增收不增利，甚至有個別續(xù)虧的，可謂幾家歡喜幾家愁。

一、行業(yè)競爭格局和市場化程度

(1)從市場競爭來看，在我國電線電纜行業(yè)競爭格局中，參與競爭的企業(yè)形成了三個層級明顯的梯隊。第一梯隊為外資大廠及其在國內(nèi)的合資企業(yè)，它們擁有先進的生產(chǎn)技術和設備，研發(fā)實力雄厚，長期占據(jù)高端產(chǎn)品市場；第二梯隊為具有國家電網(wǎng)招標資質(zhì)和供貨記錄的企業(yè)以及部分特種電纜優(yōu)勢企業(yè)，它們是內(nèi)資企業(yè)中的龍頭企業(yè)，通過自主研發(fā)、設備引進等方式迅速提高技術實力，成為電力系統(tǒng)最主要的供應商。第一、第二梯隊以外的企業(yè)被劃分到第三梯隊，這類企業(yè)數(shù)量眾多，主要集中在民用產(chǎn)品、中低壓產(chǎn)品領域，以價格競爭為主要競爭方式。

我國電線電纜生產(chǎn)企業(yè)梯隊劃分情況

(2)從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，低壓產(chǎn)品產(chǎn)能過剩、競爭激烈，中壓產(chǎn)品競爭激烈程度中等，高壓和超高壓產(chǎn)品寡頭壟斷。低壓電線電纜技術含量較低，設備工藝簡單，大量資本進入低壓電線電纜領域并形成了巨大的生產(chǎn)能力，已超過市場需求。在產(chǎn)能過剩和國內(nèi)市場競爭日益激烈的情況下，低端電纜產(chǎn)品市場已經(jīng)呈現(xiàn)充分競爭格局，利潤率較低。高壓、超高壓產(chǎn)品技術含量高，生產(chǎn)工藝復雜，存在較高的進入壁壘，目前市場主要由少量外資廠商、合資廠商和內(nèi)資龍頭企業(yè)所壟斷。中壓產(chǎn)品的進入壁壘、競爭激烈程度和利潤率介于低壓與高壓產(chǎn)品之間，處于中等水平。

(3)從區(qū)域分布看，企業(yè)集中在沿海及經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，中西部地區(qū)比重較小。華東地區(qū)電線電纜企業(yè)最為集中，數(shù)量超過全行業(yè)企業(yè)總數(shù)的一半以上。經(jīng)濟發(fā)達及沿海省份電線電纜企業(yè)較多，廣東、浙江、江蘇三省總數(shù)量超過了全國總數(shù)的50%，浙江、江蘇、廣東、上海和山東五個地區(qū)電線電纜工業(yè)生產(chǎn)總值約占行業(yè)總產(chǎn)值的70%。

二、行業(yè)內(nèi)的主要企業(yè)情況

國內(nèi)電線電纜制造業(yè)上市公司眾多，主要情況如下：

三、市場供求狀況及變動分析

(1)整體供需形勢分析

電線電纜制造業(yè)具有料重工輕的特點，由于原材料銅和鋁的單價較高且價格波動較快，庫存量過高一方面對企業(yè)資金占用較大，另一方面產(chǎn)品銷售價格也會隨著原材料價格的波動而受到較大影響，存在存貨大幅跌價的風險。因此，行業(yè)內(nèi)的電線電纜制造企業(yè)大多采用按訂單生產(chǎn)的模式，從而使得整個行業(yè)不會出現(xiàn)嚴重的供過于求現(xiàn)象。

在進出口貿(mào)易方面，2016年我國電線電纜進出口貿(mào)易總額達到244.06億美元，較2015年同比下降3.74%。其中進口金額為47.90億美元，占當年電線電纜進出口貿(mào)易總額的19.63%；出口金額為196.16億美元，占當年電線電纜進出口貿(mào)易總額的80.37%。

(2)市場需求分析

①城市化、工業(yè)化對市場需求整體影響

城鎮(zhèn)化和工業(yè)化是促進電線電纜行業(yè)快速增長的長期驅(qū)動因素，我國在前幾年經(jīng)歷了城市基礎設施建設和國民經(jīng)濟高速發(fā)展期，電線電纜行業(yè)也相應發(fā)展迅速。目前我國城鎮(zhèn)化率和工業(yè)化率與西方發(fā)達國家相比還有很大差距，預計未來三十年內(nèi)，城鎮(zhèn)化和工業(yè)化進程會不斷深入推進，這將為電線電纜行業(yè)帶來長久的剛性需求，保證行業(yè)的持續(xù)發(fā)展與增長。

1978年，我國城鎮(zhèn)化率僅為17.92%，截至2016年末，我國常住人口城鎮(zhèn)化率達到57.35%。然而，我國的城市化水平與高收入國家78%的城市化水平相比提高的空間巨大。假如未來20年中國GDP的年平均增長率為6%，到2030年我國人均GDP將達到13,000美元。如果能夠順應市場經(jīng)濟的發(fā)展趨勢，逐步消除阻礙城市化發(fā)展的制度因素和其他障礙，到2030年，我國城市化率應該能夠達到65%的水平。隨著城市化水平的穩(wěn)步提高，城市建設對輸、配電電線電纜以及軌道交通用線纜的需求將持續(xù)增長。

②電力電纜和架空導線行業(yè)市場需求

電力電纜與架空導線的主要區(qū)別在于導體是否外包絕緣材料以及由此導致敷設方式的不同：電力電纜有外包絕緣材料，通常采用地埋敷設方式；架空導線一般無外包絕緣材料，通常采用架空敷設方式。電力電纜與架空導線的主要功能基本相同，即作為電力系統(tǒng)中傳輸和分配大容量電能的載體，電力系統(tǒng)是電力電纜和架空導線的第一大應用領域。

“十二五”期間，隨著國家對電網(wǎng)建設、電源建設的大力投資，給電力電纜和架空導線制造行業(yè)帶來較大的市場機遇。國家電網(wǎng)大力加強電網(wǎng)建設，使電網(wǎng)發(fā)展速度與電力需求和裝機規(guī)模相匹配，基本滿足了經(jīng)濟、社會發(fā)展的要求。2009年5月，國家電網(wǎng)便提出了“堅強智能電網(wǎng)”的發(fā)展規(guī)劃，規(guī)劃提出“堅強智能電網(wǎng)”的建設將分三個階段推進，共計投資4.25萬億元，其中“十二五”為第二階段，預計投資2萬億元，到2020年最終建成統(tǒng)一的“堅強智能電網(wǎng)”。作為電網(wǎng)建設中最重要的配套產(chǎn)業(yè)，電力電纜和架空導線的市場發(fā)展將隨著“十二五”、“十三五”智能電網(wǎng)規(guī)劃、輸變電設備的升級換代、特高壓輸電線路的建設等的推進，迎來新一輪快速發(fā)展時期。

③電氣化鐵路及軌道交通建設需求

鐵路作為國家重要基礎設施，在我國交通運輸體系中具有重要的戰(zhàn)略地位。中國國家鐵路局在《鐵路“十三五”發(fā)展規(guī)劃(征求意見稿)》中稱，2016-2020年，鐵路固定資產(chǎn)投資規(guī)模或?qū)⑦_到3.5萬億-3.8萬億元，其中基本建設投資約3萬億元，建設新線3萬千米。至2020年，全國鐵路營業(yè)里程達到15萬千米，其中高速鐵路3萬千米。

到2015年底，全國鐵路營業(yè)里程超過12萬千米，居世界第二位，其中高速鐵路1.9萬千米，約占世界高速鐵路總里程的60%以上。2016年全國新建鐵路投產(chǎn)里程3,281公里，其中高速鐵路1,903公里。同時，中國正在籌建“泛亞鐵路網(wǎng)”總長約1.5萬千米。鐵路投資的加大勢必增強對軌道交通車輛用電纜、鐵路信號電纜的需求。

④核電站電纜市場需求

我國計劃到2020年核電投產(chǎn)裝機容量將達4,000萬千瓦，要達到這一目標，國家今后每年需新開工建設個百萬千瓦級核電機組，總投資4,000多億元。以壓水堆為主的熱堆核電站是我國近中期核電的主導堆型，按照現(xiàn)有的核電站堆型估算，每100萬千瓦核電站需要大約1.2-1.5億元的電線電纜，據(jù)此估算，到2020年完成規(guī)劃的核電裝機容量約需30億元電線電纜。

由于我國的目標為核電站電纜國產(chǎn)化率爭取達到95%以上，其中，1E級系列電力電纜、電氣裝備用電纜產(chǎn)品開發(fā)成功和被核電站廣泛使用，為我國核電事業(yè)快速發(fā)展奠定了堅實基礎。

⑤石油化工市場需求

石油化工建設項目開工率一直穩(wěn)中有升，除了大量的通用電纜外，石油工業(yè)用的專用電纜也將有很大市場。目前全球石油、天然氣能源日益緊張，陸地開采大規(guī)模轉(zhuǎn)向海洋領域，使得陸地控制中心與海上石油平臺、平臺與平臺之間進行電力、通訊的傳輸及技術數(shù)據(jù)的反饋、控制要求日益增大，同時近海風力發(fā)電也正日趨興起，導致光纖綜合海底電纜、石油平臺用電纜等海洋系列電纜產(chǎn)品的需求量在不斷增長。

⑥新能源電纜需求

隨著全球性的能源短缺、油價攀升、環(huán)境污染和氣候變暖問題日益突出，積極推進能源革命，大力發(fā)展可再生能源，已成為世界各國尋找可持續(xù)發(fā)展途徑和培育新經(jīng)濟增長點的重大戰(zhàn)略選擇。目前已有100多個國家制定了與可再生能源發(fā)展相關的目標或政策，許多國家發(fā)布了到2020年可再生能源電力比重達到15%至25%的目標。

我國政府制定了規(guī)模宏大的可再生能源發(fā)展目標：風電到2020年的發(fā)展目標為200吉瓦，為支持此目標，我國規(guī)劃了八大千萬千瓦級風電場的建設；太陽能光伏發(fā)電到2020年將超過30吉瓦，其中青海省規(guī)劃了超過300兆瓦的太陽能光伏電站，柴達木盆地的光伏電站建設規(guī)模將超過10吉瓦；2012年6月，國務院還出臺了新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，提出到2020年，純電動汽車和插電式混合動力汽車生產(chǎn)能力達200萬輛，累計產(chǎn)銷量超過500萬輛，燃料電池汽車、車用氫能源產(chǎn)業(yè)與國際同步發(fā)展。風力發(fā)電電纜、太陽能光伏發(fā)電電纜、新能源汽車用電纜制造與應用技術是行業(yè)發(fā)展必然趨勢。

四、行業(yè)利潤水平的變動趨勢及變動原因

(1)我國電線電纜行業(yè)利潤變動趨勢

2014年，中國電線、電纜、光纜及電工器材制造行業(yè)銷售收入高達15,098.40億元，同比增長4.72%。2015年1-10月，中國電線、電纜、光纜及電工器材制造行業(yè)銷售收入為12,524.41億元，同比增長2.44%。

數(shù)據(jù)顯示，2010年以來，中國電線、電纜、光纜及電工器材制造行業(yè)收入整體呈現(xiàn)不斷上漲的趨勢，且2014年電線、電纜、光纜及電工器材制造行業(yè)銷售收入總額為近年來最高。從2010-2014年，中國電線、電纜、光纜及電工器材制造行業(yè)銷售收入總額增長率平均為15%，總體情況如下圖所示：

2014年，中國電線、電纜、光纜及電工器材制造行業(yè)利潤總額高達801.87億元，利潤總額系近年來最高，但較上年增長率僅為4.5%，為近幾年最低。

2015年1-10月，中國電線、電纜、光纜及電工器材制造行業(yè)利潤總額為608.68億元，較上年同期增長6.85%。

2010-2014年中國電線、電纜、光纜及電工器材制造行業(yè)利潤總額雖在不斷上漲，但其增長率在不斷下降，行業(yè)利潤增速放緩，如下圖所示：

2014年，中國電線、電纜、光纜及電工器材制造行業(yè)毛利率較去年同期小幅度下降了0.38%，從2010年至2012年其毛利率呈不斷上升趨勢，2012年開始，又出現(xiàn)小幅下降，2014年其毛利率為13.41%。其毛利率一直穩(wěn)定在12%-15%之間。

(2)影響利潤水平變動的原因

電線電纜行業(yè)中，影響利潤水平變動主要是由于：①在宏觀經(jīng)濟下滑，國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整的背景下，對于普通線纜市場，其市場需求增加速度跟不上行業(yè)近些年產(chǎn)能增加速度，造成行業(yè)產(chǎn)能過剩更加嚴重；②截至十二五末，我國已經(jīng)擁有大小電線電纜企業(yè)4,000多家，90%以上是民營中小企業(yè)，且其中部分企業(yè)根本不具備質(zhì)量控制和檢測能力，加上集中于低端產(chǎn)品，產(chǎn)能嚴重過剩，企業(yè)為了獲得短期利益，紛紛以低價換市場，這是造成行業(yè)經(jīng)營困難的直接原因；③在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的情況下，電線電纜企業(yè)對市場的調(diào)整速度跟不上市場需求的調(diào)整速度；④電線電纜行業(yè)的特種電纜企業(yè)仍然能獲得較高的利潤，此類企業(yè)分享了整個行業(yè)的大部分利潤。⑤雖然普通電線電纜企業(yè)的利潤下降，電線電纜行業(yè)平均銷售利潤率不到5%，有不少廠家甚至不到3%，但仍有不少高端特種電纜企業(yè)獲得高利潤，拉高著整個行業(yè)的利潤水平。

五、影響行業(yè)發(fā)展的因素

(一)影響行業(yè)發(fā)展的有利因素

電線電纜行業(yè)作為國民經(jīng)濟的“動脈”和“神經(jīng)”，要求其在經(jīng)濟建設過程中必須配套發(fā)展甚至超前發(fā)展，這就決定其發(fā)展速度至少同步于國民經(jīng)濟的發(fā)展速度或是更快。電線電纜產(chǎn)品應用廣泛，電線電纜行業(yè)的發(fā)展與國民經(jīng)濟各行業(yè)尤其是基礎產(chǎn)業(yè)發(fā)展密切相關，我國電力、交通、能源、信息通信、建筑、汽車等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展為其提供了廣闊的市場空間。

(1)國家政策的扶持

電力工業(yè)是現(xiàn)代工業(yè)的命脈，國民經(jīng)濟的發(fā)展、人民生活的改善與電力工業(yè)的發(fā)展息息相關。而被稱為國民經(jīng)濟的“動脈”和“神經(jīng)”的電線電纜行業(yè)的優(yōu)化發(fā)展，是實現(xiàn)國民經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的重要保障手段。近年來，國家鼓勵優(yōu)先使用國內(nèi)自主品牌電線電纜產(chǎn)品，支持電線電纜企業(yè)通過發(fā)展高端產(chǎn)品來改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，通過收購兼并等手段來完善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，以區(qū)域龍頭企業(yè)推動區(qū)域集聚和產(chǎn)業(yè)升級換代。同時，國家對電線電纜產(chǎn)品實行許可證管理，對新企業(yè)進入行業(yè)進行控制，有利于促進行業(yè)的整合及對原有企業(yè)的保護。

另外，國家出臺了一系列與電線電纜行業(yè)有關的政策，推動電線電纜行業(yè)整合、掌握重點技術、提高行業(yè)集中度，這一系列政策的推出有利于我國電線電纜行業(yè)技術水平和競爭實力的提升。

(2)電力工業(yè)投資不斷加大

電力工業(yè)作為國民經(jīng)濟的基礎工業(yè)，其發(fā)展對經(jīng)濟增長有很強的推動作用，而經(jīng)濟的增長也會帶動電力需求的增長。近年來，我國社會用電需求不斷增長，2016年我國全社會用電量為59,198億千瓦時，相對于2015年的55,500億千瓦時，年均復合增長率達到6.66%。

為了滿足日益增長的電力消費需求，緩解電力供需的矛盾，一直以來，我國都十分重視對電力工業(yè)的投資。

2016年我國主要電力企業(yè)電力工程建設完成投資8,855億元，同比增長1.85%。其中，電源工程建設完成投資3,429億元，電網(wǎng)工程建設完成投資5,426億元。“十二五”以來，電網(wǎng)工程建設完成投資年年有不同程度的提升。其中，2011年完成3,682億元，同比增6.77%；2012年完成3,693億元，同比增0.2%；2013年完成3,894億元，同比增5.44%；2014年突破4,000億元大關，達4,118億元，同比增6.8%；2015年完成4,603億元，增速首次達到兩位數(shù)。

2015年8月，國家能源局印發(fā)《關于印發(fā)配電網(wǎng)建設改造行動計劃(2015-2020年)》，明確2015-2020年，國家計劃配電網(wǎng)建設改造投資不低于2萬億元，其中2015年投資不低于3000億元，“十三五”期間累計投資不低于1.7萬億元。

雖然近年來我國電力投資不斷增加，但是，我國的電力建設相對于發(fā)達國家仍有較大的發(fā)展空間。按照2013年年末我國總?cè)丝?36,072萬人計算，我國人均用電量為3,911千瓦時，人均裝機容量為0.9167千瓦，與美國、日本等發(fā)達國家人均用電量13,000、8,000千瓦時相比，人均裝機1.2-3.8千瓦等指標存在一定差距。未來我國將繼續(xù)加大對電力的投資，“十三五”期間我國電力工業(yè)投資將達到71,000億元，比“十二五”增長16.40%。

(3)新能源、環(huán)保電纜快速發(fā)展

在資源緊缺、環(huán)保問題日益突出的大背景下，新能源、環(huán)境保護作為調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的重要著力點，已經(jīng)上升到了國家戰(zhàn)略層面。為加強環(huán)境保護，北京、上海等重點城市已明確規(guī)定大中型建筑或公共場所禁止使用PVC等非環(huán)保電線電纜。未來，我國建筑、交通運輸、通訊部門和所有大中型城市的供電部門，將會逐步禁止使用非環(huán)保型電線電纜，安全、環(huán)保型電線電纜未來發(fā)展空間巨大。

(4)行業(yè)競爭開始良性發(fā)展

2011年11月1日，國家質(zhì)量監(jiān)督總局、工信部、機械工業(yè)聯(lián)合會、國家電網(wǎng)等單位在安徽省無為縣召開中國電線電纜產(chǎn)品質(zhì)量提升工作會議，并發(fā)布《關于促進電線電纜產(chǎn)品質(zhì)量提升的指導意見》，提出加大規(guī)范市場行為的力度，促進公平競爭，制止低價銷售，規(guī)范行業(yè)秩序。國家加強對電線電纜產(chǎn)品質(zhì)量的監(jiān)管和整頓，促使一大批規(guī)模小、缺乏核心競爭力的電線電纜企業(yè)退出市場，行業(yè)競爭開始朝著品牌化、質(zhì)量化、服務化方向發(fā)展。同時，差異化發(fā)展產(chǎn)生一批具有競爭力的線纜企業(yè)，這些企業(yè)擁有品牌核心競爭力，并實現(xiàn)了良好的經(jīng)濟效益，對電線電纜行業(yè)產(chǎn)生了深遠影響，從而帶動整個行業(yè)的競爭開始由產(chǎn)品技術含量較低，惡性價格競爭轉(zhuǎn)向質(zhì)量、服務、品牌競爭，促進了行業(yè)的良性發(fā)展。

（二）、影響行業(yè)發(fā)展的不利因素

(1)原材料價格波動

銅、鋁是電線電纜行業(yè)最重要的原材料之一，其價格的波動幅度將影響線纜企業(yè)的利潤情況，極端情況下甚至導致企業(yè)出現(xiàn)生存危機。2005年以來，隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，電線電纜行業(yè)實現(xiàn)利潤總額保持穩(wěn)定增長，2005年至2014年復合增長率達到21.05%。但是隨著行業(yè)內(nèi)部競爭加劇，中低端產(chǎn)品的價格競爭逐步擴散至高端產(chǎn)品，近年來行業(yè)總體毛利率水平保持在較低的水平。2011年以來，隨著國內(nèi)經(jīng)濟逐步復蘇和原材料價格下降，電線電纜行業(yè)毛利率水平開始逐步恢復。

(2)流動資金緊張

作為典型的“料重工輕”的行業(yè)，電線電纜生產(chǎn)企業(yè)對流動資金有較大的需求，特別當銅、鋁等主要原料價格快速上漲，很多國內(nèi)電線電纜生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)緊張而流動資金需求量卻更大的局面。一旦發(fā)生流動資金短缺或資金運轉(zhuǎn)效率低下，將對企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生較大不利影響。

(3)產(chǎn)業(yè)集中度低，行業(yè)發(fā)展不均衡

國內(nèi)的線纜企業(yè)數(shù)量眾多，自主創(chuàng)新能力不足，致使產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性矛盾突出，導致了我國電線電纜市場總體遠遠供大于求而結(jié)構(gòu)性供不應求的局面：在中低壓產(chǎn)品市場，我國線纜企業(yè)的生產(chǎn)能力過剩，競爭激烈。

(4)政策調(diào)整對供求平衡的影響

國家產(chǎn)業(yè)政策的制定及調(diào)整都會對相關行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生重大影響。目前，與線纜行業(yè)相關的產(chǎn)業(yè)政策主要有電網(wǎng)建設相關規(guī)劃、鐵路網(wǎng)建設相關規(guī)劃、汽車和先進裝備制造及新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、節(jié)能減排類規(guī)劃，這些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將直接影響到電線電纜的市場規(guī)模。由于政策的制定與實施往往會根據(jù)國民經(jīng)濟及行業(yè)實際的發(fā)展情況進行相應調(diào)整，這種調(diào)整將使得市場的預期供求發(fā)生變化，從而在一定程度上影響線纜行業(yè)的發(fā)展。

六、行業(yè)與上、下游行業(yè)之間的關聯(lián)性及其影響

電線電纜行業(yè)是配套行業(yè)，在國民經(jīng)濟的整個產(chǎn)業(yè)鏈中位于中游。

1、與上游行業(yè)的關聯(lián)性

電線電纜行業(yè)的上游為原材料、設備供應商，主要的原材料銅、鋁、絕緣塑料、橡膠以及其他輔料。電線電纜行業(yè)是典型的“料重工輕”行業(yè)，銅和鋁是最重要的基礎材料，占到電線電纜成本的80%～90%左右。銅和鋁屬于大宗商品，供應充足，但價格波動較大。由于上游原材料價格波動較大，資金實力較強的企業(yè)可以通過對銅、鋁進行套期保值操作規(guī)避原材料價格波動的風險。

2、與下游行業(yè)的關聯(lián)性

電線電纜行業(yè)的下游行業(yè)為電力、通信、鐵路、石化、采礦、船舶等重要的國民經(jīng)濟領域。電線電纜行業(yè)作為國民經(jīng)濟中不可缺少的配套產(chǎn)業(yè)，受這些下游行業(yè)的發(fā)展影響較大。未來，我國將在這些行業(yè)進行大規(guī)模投資，為電線電纜行業(yè)帶來了巨大的市場空間。