12月26日，上證綜指震蕩走勢(shì)，在2500點(diǎn)位置展開(kāi)激烈爭(zhēng)奪，最終小幅下跌收在2500下方位置。但在弱勢(shì)之下，特高壓板塊以及智能電網(wǎng)板塊卻表現(xiàn)搶眼，個(gè)股上演漲停潮。

受國(guó)家電網(wǎng)向社會(huì)資本首次開(kāi)放特高壓建設(shè)的投資影響，12月26日，A股特高壓相關(guān)掀起漲停潮，超10只個(gè)股紛紛漲停。

分析人士指出“這一消息影響蠻大，對(duì)盤(pán)活國(guó)網(wǎng)資產(chǎn)、減輕投資壓力、增大投資體量是好事”。特高壓板塊一直受政策影響較大，并在今年9月份迎來(lái)第二波政策利好，后市也被認(rèn)為“強(qiáng)于大市”。

開(kāi)放投資引發(fā)漲停潮

12月26日，上證綜指震蕩走勢(shì)，在2500點(diǎn)位置展開(kāi)激烈爭(zhēng)奪，最終小幅下跌收在2500下方位置。但在弱勢(shì)之下，特高壓板塊以及智能電網(wǎng)板塊卻表現(xiàn)搶眼，個(gè)股上演漲停潮。

特高壓板塊開(kāi)盤(pán)漲超2%，并迅速?zèng)_高，早盤(pán)最高漲4.59%，全天收盤(pán)漲3.31%漲;另外，智能電網(wǎng)板塊早盤(pán)最高漲3.09%，全天收盤(pán)漲2.36%。

相關(guān)個(gè)股也上演漲停潮，26日早盤(pán)，國(guó)電南自、金利華電、通光線纜、瑞康股份、匯金通、維爾康、科林電器、友訊達(dá)、華儀電氣、風(fēng)范股份、新宏泰、長(zhǎng)纜科技等逾10只個(gè)股漲停。

對(duì)于特高壓這個(gè)政策極為敏感的行業(yè)，突發(fā)的行情變動(dòng)總和政策息息相關(guān)，本次的行情異動(dòng)也和政策動(dòng)向密切相關(guān)。

12月25日國(guó)家電網(wǎng)召開(kāi)“全面深化改革十大舉措新聞發(fā)布會(huì)”，推出混合所有制改革十大舉措，涵蓋特高壓直流、增量配電、交易機(jī)構(gòu)、綜合能源服務(wù)、抽水蓄能、裝備制造、電動(dòng)汽車、信息通信、通航、金融等領(lǐng)域。其中最引人關(guān)注的，是國(guó)家電網(wǎng)向社會(huì)資本首次開(kāi)放特高壓建設(shè)的投資。

國(guó)網(wǎng)公司體改辦主任楊新法表示：“國(guó)網(wǎng)公司將積極引入保險(xiǎn)、大型產(chǎn)業(yè)基金以及送受端地方政府所屬投資平臺(tái)等社會(huì)資本參股，以合資組建項(xiàng)目公司方式投資運(yùn)營(yíng)新建特高壓直流工程，共促電網(wǎng)發(fā)展，共享改革成果。”

電氣行業(yè)分析人士對(duì)e公司記者表示：“國(guó)網(wǎng)引入社會(huì)資本已不是第一次提及，只是這一次在年終時(shí)候把這些事都重新屢了一下。不過(guò)新增一塊就是特高壓，這一塊影響是蠻大的。特高壓之前一直是國(guó)網(wǎng)在做，現(xiàn)在引入社會(huì)資本，而且特別強(qiáng)調(diào)直流這一塊，整體來(lái)說(shuō)對(duì)盤(pán)活國(guó)網(wǎng)資產(chǎn)、減輕投資壓力、增大投資體量是好事，對(duì)相關(guān)設(shè)備公司來(lái)說(shuō)，特高壓投資增速也將是一大利好。”

中信證券電力行業(yè)首席分析師弓永峰也發(fā)布研報(bào)稱：國(guó)網(wǎng)擬在特高壓直流工程領(lǐng)域引入保險(xiǎn)、大型產(chǎn)業(yè)基金以及送受端地方政府所屬投資平臺(tái)等社會(huì)資本參股，以合資組建項(xiàng)目公司方式投資運(yùn)營(yíng)。由于特高壓工程單獨(dú)核定輸電價(jià)格，因此投資風(fēng)險(xiǎn)較小、效益較好。預(yù)計(jì)該舉措將一方面緩解國(guó)網(wǎng)投資特高壓直流項(xiàng)目資金壓力(單線路均投資額200億元左右)，釋放特高壓直流建設(shè)能力;另一方面引入送受端地方平臺(tái)，加強(qiáng)與線路沿線地區(qū)的利益共享。

特高壓的發(fā)展

特高壓被稱為“電力高速公路”。在我國(guó)，特高壓是指±800千伏及以上的直流電和1000千伏及以上交流電的電壓等級(jí)。特高壓能大大提升我國(guó)電網(wǎng)的輸送能力。

據(jù)國(guó)家電網(wǎng)公司提供的數(shù)據(jù)顯示，一回路特高壓直流電網(wǎng)可以送600萬(wàn)千瓦電量，相當(dāng)于現(xiàn)有500千伏直流電網(wǎng)的5到6倍，而且送電距離也是后者的2到3倍，因此效率大大提高。此外，據(jù)國(guó)家電網(wǎng)公司測(cè)算，輸送同樣功率的電量，如果采用特高壓線路輸電可以比采用500千伏高壓線路節(jié)省60%的土地資源。

據(jù)了解，我國(guó)首條同時(shí)也是世界收條特高壓系2006年核準(zhǔn)建設(shè)的“晉東南-南陽(yáng)-荊門(mén)1000KV特高壓交流輸電工程”，該項(xiàng)目已于2008年12月28日建成進(jìn)行商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。

在特高壓發(fā)展初期，因?yàn)轫?xiàng)目審批合理性、安全經(jīng)濟(jì)問(wèn)題等問(wèn)題，在國(guó)內(nèi)也經(jīng)歷過(guò)一段時(shí)間的爭(zhēng)論。國(guó)家對(duì)特高壓的發(fā)展起初也保持中性態(tài)度，不過(guò)事情在2013年下半年迎來(lái)轉(zhuǎn)變，行業(yè)人士分析稱，“由于當(dāng)時(shí)對(duì)治理霧霾的決心以及保增長(zhǎng)硬指標(biāo)，促使國(guó)務(wù)院、國(guó)家能源局對(duì)特高壓建設(shè)態(tài)度由中性轉(zhuǎn)為積極”。

在國(guó)網(wǎng)公司2013年度的社會(huì)責(zé)任報(bào)告發(fā)布會(huì)上透露出消息稱，國(guó)家能源局交由電力規(guī)劃設(shè)計(jì)總院提出電網(wǎng)實(shí)施方案，方案包括規(guī)劃建設(shè)12條跨區(qū)送電通道，特高壓將在跨區(qū)遠(yuǎn)距離輸電，治理城市霧霾等諸多領(lǐng)域起到重要作用。

2014年年初便有8條特高壓線路迅速通過(guò)專家組評(píng)估，并被國(guó)家能源局列入了大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃重點(diǎn)輸電通道研究和2014年重點(diǎn)工作計(jì)劃。并且，特高壓建設(shè)在當(dāng)年4月份由李克強(qiáng)總理主持召開(kāi)的國(guó)家能源委員會(huì)召開(kāi)第二次全體會(huì)議上被提及。

另外，2014年11月份，由中國(guó)電力科學(xué)研究院主導(dǎo)編制的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)《±800千伏直流輸電線路金具技術(shù)規(guī)范》《1000千伏變電站金具技術(shù)規(guī)范》獲批發(fā)布，并于2015年4月1日起實(shí)施。行業(yè)人士指出，2014年是特高壓直流和網(wǎng)內(nèi)交流全面審批和建設(shè)元年，國(guó)家高層對(duì)跨區(qū)送電、特高壓的認(rèn)可度大幅提升，“自上而下”推動(dòng)特高壓審批和建設(shè)提速。

不過(guò)2017年7月起，我國(guó)電網(wǎng)投資增速開(kāi)始放緩，當(dāng)年11月電網(wǎng)投資累計(jì)同比由正轉(zhuǎn)負(fù)，電網(wǎng)投資開(kāi)始進(jìn)入下行周期。

但在今年9月份，政策又一次加碼特高壓，國(guó)家能源局發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)一批輸變電重點(diǎn)工程規(guī)劃建設(shè)工作的通知》指出，為加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板力度，發(fā)揮重點(diǎn)電網(wǎng)工程在優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、清潔能源消納、電力精準(zhǔn)扶貧等方面的作用，明確列出了青海至河南特高壓直流工程、陜北至河北特高壓直流工程等9項(xiàng)需加快推進(jìn)的輸配電重點(diǎn)工程，具體涉及12條特高壓線路，預(yù)計(jì)核準(zhǔn)開(kāi)工時(shí)間在2018年四季度至2019年，合計(jì)輸電能力為5700萬(wàn)千瓦。

據(jù)了解，截至目前我國(guó)特高壓建設(shè)技術(shù)已達(dá)世界領(lǐng)先水平且應(yīng)用項(xiàng)目多樣、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)豐富，在建“四交兩直”6條線路，總計(jì)投資額約5000億元，結(jié)合特高壓線路投資結(jié)構(gòu)，估計(jì)直接投放站內(nèi)設(shè)備招標(biāo)金額近3000億元。

行業(yè)“強(qiáng)于大市”

特高板塊受政策影響也相當(dāng)明顯。

Wind特高壓板塊指數(shù)，從2013年下半年便走出震蕩上升趨勢(shì)，從1000點(diǎn)附近位置到2015年6月份一路沖高至4800點(diǎn)附近位置，即使在牛市結(jié)束后，該板塊指數(shù)也維持在3000點(diǎn)上下位置，直到2017年11月份之后板塊指數(shù)才開(kāi)始快速下降。

在今年9月份能源局發(fā)布《通知》后，Wind特高壓板塊再次走高，在大盤(pán)低迷的情況下，該板塊指數(shù)仍從10月中旬的1545點(diǎn)低位反彈至1800點(diǎn)上方位置。

針對(duì)行業(yè)的發(fā)展，弓永峰預(yù)計(jì)特高壓主要設(shè)備供應(yīng)商盈利增速將在2019-2020年出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，并指出行業(yè)“強(qiáng)于大市”的評(píng)級(jí)。“輸變電設(shè)備在2018年電網(wǎng)投資波動(dòng)的背景下，業(yè)績(jī)均受到不同程度的影響，行業(yè)估值水平處于歷史底部區(qū)間。隨著新一輪特高壓十二條線路的建設(shè)逐步開(kāi)啟，我們預(yù)計(jì)2019-2020年將新增約600億元站內(nèi)設(shè)備需求。”

華創(chuàng)證券電新團(tuán)隊(duì)分析國(guó)內(nèi)主要特高壓設(shè)備供應(yīng)商情況提到，國(guó)內(nèi)特高壓設(shè)備主要供應(yīng)商包括，國(guó)電南瑞、許繼電氣、平高電氣、特變電工、中國(guó)西電、保變電氣等，長(zhǎng)期以來(lái)供應(yīng)格局穩(wěn)定。其中，國(guó)電南瑞，許繼電氣、中國(guó)西電是換流閥的主要供應(yīng)商，市占率分別為30%、35%、10%;中國(guó)西電、保變電氣、特變電工等是特高壓交直流變壓器供應(yīng)商，市占率分布為17%、24%、35%;平高電氣、中國(guó)西電是GIS龍頭，兩者合計(jì)市場(chǎng)占有率在60%左右;國(guó)電南瑞和許繼電氣是直流控制保護(hù)系統(tǒng)的主要供應(yīng)商，市場(chǎng)占有率測(cè)算分別為50%、40%。