種種跡象表明，樂山電力股份有限公司（下稱“樂山電力”）實際控制人很可能會發(fā)生變化。

 

這家在“兩網(wǎng)”夾縫中生存的地方國企，依然獨立控制著樂山部分電網(wǎng)資產(chǎn)，成為全國范圍內(nèi)少有的幾家擁有獨立配電網(wǎng)資產(chǎn)的公司。

 

 

4月9日，樂山電力發(fā)布公告，宣布林雙慶為公司新一任董事長，喬向東為公司總經(jīng)理；原董事長廖政權(quán)、總經(jīng)理魏曉天不再擔(dān)任公司相應(yīng)職務(wù)。

 

這顯然不是一次尋常的人事變動，背后隱藏了重大動向。

 

從樂山電力現(xiàn)有股東結(jié)構(gòu)來看，截至目前，第一大股東樂山國有資產(chǎn)投資運營(集團(tuán))有限公司持股19.24%，其背后是樂山市國資委獨資控股；天津渤海信息產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整股權(quán)投資基金有限公司和天津中環(huán)電子信息集團(tuán)有限公司并列為第二大股東，持股比例均為14.76%；國網(wǎng)四川省電力公司（下稱“國網(wǎng)四川電力”）持股比列為14.52%，為第四大股東。

 

自2007年至今，作為第一大股東樂山市國資委代表，廖政權(quán)、魏曉天長期擔(dān)任樂山電力董事長、總經(jīng)理職位。

 

此次新任董事長林雙慶，此前擔(dān)任國網(wǎng)樂山供電公司總經(jīng)理，隸屬于國網(wǎng)四川電力，喬向東則擔(dān)任四川峨眉山電力股份有限公司總經(jīng)理，背后第一大股東也是國網(wǎng)四川電力，也就是說，二人均為國網(wǎng)四川電力代表。

 

那么，樂山電力一、二把手突然由第一大股東代表，變更為第四大股東代表，是否意味著國家電網(wǎng)很可能會拿下樂山電力的控股權(quán)？

 

 

樂山電力成立于1988年3月8日，是中國第一家電力股份制企業(yè)。公司目前主要有電力、天然氣、自來水、賓館等四大業(yè)務(wù)。

 

樂山電力旗下電力業(yè)務(wù)擁有水力發(fā)電站和獨立的電力網(wǎng)絡(luò)，通過自發(fā)電力銷售和“購銷電力差價”獲取收益，公司電網(wǎng)供電區(qū)域主要分布在樂山市和眉山市的部分區(qū)縣，2018年度售電量在樂山市范圍內(nèi)占15.8%，比去年同期增加0.3個百分點。

 

在這兩大區(qū)域內(nèi)，國網(wǎng)四川電力公司則控制著樂山電力以外的電網(wǎng)資產(chǎn)。

 

2011年10月11日，國網(wǎng)四川電力與樂山市政府簽訂了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，并表示“在今后五年將繼續(xù)保持在樂山地區(qū)大規(guī)模、高強(qiáng)度的電網(wǎng)建設(shè)投入，推動樂山電網(wǎng)建設(shè)進(jìn)一步提速度、上臺階，加快建成堅強(qiáng)智能的樂山電網(wǎng)”。

 

2017年12月15日晚間，樂山電力發(fā)布公告，國網(wǎng)四川電力于2015年7月-2017年12月期間累計通過集中競價交易買入公司股票2692.01萬股，合計占公司總股本的5.00%，構(gòu)成第二次舉牌。

 

這次舉牌進(jìn)行的時間長達(dá)兩年，國網(wǎng)四川電力先在2015年7月買入了199.96萬股，占公司總股本的0.37%；后又于2017年5-12月期間買入2492.05萬股，占公司總股本的4.63%。

 

在本次權(quán)益變動前，國網(wǎng)四川電力持有具有表決權(quán)的樂山電力股份5122.98萬股，占公司總股本的9.52%。權(quán)益變動后，國網(wǎng)四川電力持有具有表決權(quán)的樂山電力股份7815萬股，占公司總股本的14.52%，位列第四大股東。

 

對于那次收購，國網(wǎng)四川電力表示，這有利于優(yōu)化公司結(jié)構(gòu)，更好地發(fā)揮股東作用，支持樂山電力發(fā)展。那次權(quán)益變動完成后，國網(wǎng)四川電力還表示，不排除在未來12個月內(nèi)增加或減少在樂山電力中擁有權(quán)益的股份。

 

隨后，2017年12月26日，樂山電力發(fā)布樂山市人民政府與國網(wǎng)四川電力簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》的公告稱，按照樂山市“十三五”電網(wǎng)規(guī)劃，國網(wǎng)四川電力積極構(gòu)建結(jié)構(gòu)合理、安全可靠、經(jīng)濟(jì)高效的樂山電網(wǎng)網(wǎng)架，統(tǒng)籌各級電網(wǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展。樂山市人民政府按照輸電“一張網(wǎng)”原則，積極做好電網(wǎng)規(guī)劃與地方各類規(guī)劃的有效銜接，全力推動規(guī)劃項目落地，科學(xué)引領(lǐng)樂山電網(wǎng)建設(shè)。雙方支持樂山電力發(fā)展壯大，全力支持樂山電力在“十三五”期間實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，實現(xiàn)“十三五”電網(wǎng)規(guī)劃落地。

 

目前，在不考慮樂山電力現(xiàn)有其他股東增持的情況下，國網(wǎng)四川電力只需再進(jìn)行一次舉牌，就可以超過現(xiàn)有第一大股東的持股比例，成功“上位”樂山電力控股股東。

 

此外，因國網(wǎng)四川電力是國家電網(wǎng)的全資子公司，而國務(wù)院國資委持有國家電網(wǎng)100%的股權(quán)，所以國網(wǎng)四川電力實際控制人為國務(wù)院國資委。而樂山電力第一大股東隸屬樂山市國資委，若其把所持19.24%股份無償劃轉(zhuǎn)給國網(wǎng)四川電力，國網(wǎng)四川電力也能成功“上位”。

 

 

國家電網(wǎng)旗下?lián)碛斜姸嗌鲜泄荆壳皣W(wǎng)四川電力持股的上市公司中，除了樂山電力是參股外，其余基本都是處于控股地位。如岷江水電、明星電力、西昌電力，國網(wǎng)四川電力都是第一大股東。其中，對岷江水電持股最多，為23.92%。

 

從今年開始，國家電網(wǎng)加速對旗下上市公司的整合力度，集中對一些資產(chǎn)相對一般的上市公司進(jìn)行重組，將一些盈利能力更強(qiáng)、更具前景的新興業(yè)務(wù)裝入已有的上市公司。

 

首先動的是岷江水電。2019年1月25日，岷江水電披露了重大資產(chǎn)重組預(yù)案。擬與國網(wǎng)信息通信產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司“云網(wǎng)融合”業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行重組，擬重組業(yè)務(wù)主要包括通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)運營運維、云平臺及云應(yīng)用服務(wù)等業(yè)務(wù)，將主要配售電及發(fā)電業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)負(fù)債等置出公司。

 

岷江水電擬與國網(wǎng)信通所持繼遠(yuǎn)軟件和中電普華各100%股權(quán)、中電飛華67.31%股權(quán)、中電啟明星75%股權(quán)的等值部分進(jìn)行置換，同時擬發(fā)行股份向國網(wǎng)信通購買上述重大資產(chǎn)置換的差額部分，向加拿大威爾斯購買其持有的中電啟明星25%股權(quán)，向龍電集團(tuán)和西藏龍坤購買其分別持有的中電飛華5%股份和27.69%股份。本次交易完成后，岷江水電主要業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)變?yōu)樾滦托畔⑼ㄐ艠I(yè)務(wù)，包括云網(wǎng)融合基礎(chǔ)設(shè)施、云平臺、“互聯(lián)網(wǎng)+”行業(yè)云應(yīng)用等。

 

談及此次交易的目的，岷江水電認(rèn)為，主要云網(wǎng)融合面臨重大機(jī)遇，此次交易不僅是積極推進(jìn)混改之舉，也可以理順國家電網(wǎng)資產(chǎn)管理關(guān)系，消除公司供電業(yè)務(wù)存在的同業(yè)競爭。岷江水電董秘肖勁松表示，“有關(guān)審計、盡調(diào)等工作正在加速推進(jìn)中。此次資產(chǎn)置換整合，是積極推進(jìn)混改和國家電網(wǎng)的資產(chǎn)整合”。

 

在此前不久，遠(yuǎn)光軟件股份有限公司也于2019年1月14日晚發(fā)布公告，稱收到股東國網(wǎng)福建通知，其已于當(dāng)日通過大宗交易分別受讓公司股東陳利浩、黃建元、黃笑華1698.8萬股、90萬股和40萬股公司股份，合計1828.8萬股，占公司總股本的2.15%。

 

同日，國網(wǎng)福建及其一致行動人國網(wǎng)吉林與國網(wǎng)電商簽署股份劃轉(zhuǎn)協(xié)議，擬將國網(wǎng)福建和國網(wǎng)吉林在本次增持前持有的7198.7萬股及本次增持的1828.8萬股即合計9027.5萬股公司股份，無償劃轉(zhuǎn)至國網(wǎng)電商。本次權(quán)益變動順利完成后，公司第一大股東將變更為國網(wǎng)電商，持股比例為10.63%，公司無控股股東及實際控制人。

 

遠(yuǎn)光軟件表示，作為電力行業(yè)信息化綜合服務(wù)商，基于公司良好的基本面情況，國網(wǎng)電商認(rèn)同公司的長期投資價值。而實施本次權(quán)益變動，有助于國網(wǎng)電商實現(xiàn)能源互聯(lián)網(wǎng)、金融科技、電子商務(wù)等與國內(nèi)資本市場平臺的融合和貫通，推動國有資源優(yōu)化配置，確保國有資本保值增值，提高核心競爭力。

 

 

2019年3月29日，上海置信電氣股份有限公司（簡稱“置信電氣”）公告重大資產(chǎn)重組預(yù)案，根據(jù)協(xié)議，英大集團(tuán)將所持英大信托、英大證券股權(quán)注入上市公司并配套募集資金。重組后，英大集團(tuán)將成為置信電氣的控股股東。置信電氣主營業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)型為金融、電氣設(shè)備雙主業(yè)。

 

 

本次重組是國家電網(wǎng)繼收購遠(yuǎn)光軟件股權(quán)、岷江水電重大資產(chǎn)重組之后又一次亮相資本市場，是落實中央關(guān)于深入推進(jìn)混合所有制改革的重要舉措，是踐行“三型兩網(wǎng)、世界一流”企業(yè)建設(shè)理念的具體行動。

 

國家電網(wǎng)這一系列資本動作并非無跡可循。2018年的政府工作報告早已提出，要深化混合所有制改革，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實質(zhì)性步伐。2018年底，國家電網(wǎng)也釋放出了“繼續(xù)加大混改范圍和力度”的消息，并給出了混改的“十大舉措”。

 

國家電網(wǎng)董事長寇偉也在《國家電網(wǎng)》雜志撰文指出：“這是改革的時代，要么自己改，要么被別人改，不做出顛覆性的改變，就可能被顛覆。”

 

當(dāng)然，資產(chǎn)近4萬億的國家電網(wǎng)在重塑資本布局時并非為了改而改，其在選擇重組標(biāo)的時，自身也做出了選擇，盡量選擇盈利能力較好的企業(yè)上市。

 

如在對岷江水電進(jìn)行資產(chǎn)重組時，置入國網(wǎng)信通相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行重新優(yōu)化后，上市公司盈利能力將獲得大幅提升。以中電普華為例，2016年、2017年公司凈利潤分別達(dá)到1.45億元和1.59億元，繼遠(yuǎn)軟件等三家標(biāo)的公司凈利潤亦多在數(shù)千萬元之間。截止目前，其股價已暴漲多倍。

 

如果拿下樂山電力控股權(quán)，國網(wǎng)是否會對樂山電力進(jìn)一步重組，值得期待。